Като за начало, Чарлс Дау създава индекса Dow Jones и Wall Street забелязва, че това е добро въведение във фондовите борси. След това, Dow „създава“ S&P 500, който, от своя страна, дава началото на Nasdaq Composite, който ражда Russell 1000, 2000, и така нататък, и така нататък …
Въпреки разпространението на индексите, „голямата тройка“ – Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq Composite и S&P 500 – участващи почти винаги в заглавията на вестниците, влияят върху инвестиционните решения на управителите на фондове и командват емоциите на индивидуалния инвеститор. И това не е никак добре. В действителност, много често това е лошо и създава един грозен пазар.
Добрите страни на индексите
Индексите са полезни инструменти за проследяване тенденциите на пазара. Въпреки недостатъците обсъдени по-долу, индексите са единственият инструмент осигуряващ историческа перспектива на пазара с хронична краткосрочна памет.С разбирането как и защо индексите реагират на икономическите тенденции във времето, инвеститорите могат да получат прозрение, което ще им помогне да вземат по-добри инвестиционни решения.
Например, имало е голям брой диаграми, с които са се сравнявали последните тенденции на индексите с моделите от краха през 1929 г. и Японския балон. Макар че има много различия между икономиките тогава и сега, изучавайки приликите и разликите им това помога да не се допуска повтарянето на грешките на нашите деди (въпреки че това не се е случило по време на дотком балона).
Лошите страни на индексите
Има две основни критики към индексите:
- Изчислителното отклонение – Повечето индекси на пазара са market-cap weighted, което означава, че акциите с най-голяма пазарна капитализация, имат по-голяма тежест и по-голямо влияние върху индекса. Това означава, че ако „голямото куче“ е болно, целият пазар се заразява с грип, независимо от силата на малките акции, които са в индекса. Затова тази методика довежда до по-голяма нестабилност поради прекомерното влияние на големите кучета, което те оказват. А по-равномерно претегленият индекс е по-демократичен и улавя влиянието на „по-малките” акции.
- Представителната извадка (какво индексите не измерват) – По дефиниция, индексът се състои от малък брой акции, представляващ някакво голямо количество акции. Комисии избират кои акции да бъдат включени в индекса. Тези акции се променят с времето, за да отразяват максимално състоянието на икономиката за съответната година. Следователно, Вие не можете да погледнете в графиката на всеки индекс и да приемете, че тя представя графиките на същите акции за дълъг период от време. Това означава също така, че комисиите могат да направят грешка и да вземет неправилно решение кои акции да бъдат в индекса, просто защото всеки човек греши.
Грозотията
Поради това, че се сме мързеливо общество с очевидно неголяма дългосрочна памет, ние сме започнали да разчитаме на индексите и на 30-секундния анализ на трендовете, като обръщаме внимание само на някаква част от анализа, а не на целия. Следователно, ако индексът е надолу, мечките са в града и ние отиваме надолу. Ние ставаме по-съсредоточени да ценовата крива на нашите компютърни екрани и забравяме защо сме на работа. Може би това е причината защо икономиката остава в рецесия: всеки гледа CNBC вместо да бъде продуктивен.
Както и да е, пазарът е по-динамичен отколкото индексите. Има много компании, листнати на борсите, които имат силни основи и повишаващи се доходи, но са подценени, защото никой не знае за тях. Може би ето затова се казва, че начело на икономиката е Wall Street.
Дъното
Индексите са полезни инструменти, ако знаете каква информация дават и каква – не. Те осигуряват добра историческа гледна точка, но техните графики не трябва да се гледат като тези на пазара. Да, Вирджиния, има бичи пазар, но това не е мястото, където Wall Street търси повече от 50% от стойността на индекса.
Статията е преведена от: http://www.investopedia.com/articles/analyst/062502.asp#ixzz3s9pG5pKJ
Вашият коментар